Saham Broadcom (AVGO): Perjanjian OpenAI, Pesanan AI $100 Bilion — Masa untuk Membeli Kekurangan?

TLDR

• OpenAI telah bekerjasama dengan Broadcom untuk bersama-sama membangunkan 10 gigawatt pemecut AI tersuai dalam perjanjian pelbagai tahun
• Hasil semikonduktor AI Broadcom dijangka berganda kepada $8.2B tahun ini, dengan pandangan suku kedua pada ~$10.7B
• Pengurusan menunjuk kepada pesanan cip AI melebihi $100B untuk Fiskal 2027, disokong oleh kapasiti 9–10 gigawatt
• Saham itu turun lebih 24% daripada kemuncak Disember 2025, tetapi masih naik lebih 62% dalam tempoh 12 bulan yang lalu
• Wall Street memegang konsensus “Strong Buy” dengan sasaran harga purata $471.74 — kenaikan kasar 48% daripada paras semasa

(SeaPRwire) –   Broadcom (AVGO) didagangkan pada $318.87, turun lebih 24% daripada puncak Disember 2025 iaitu $414.61.

Broadcom Inc., AVGO

Broadcom telah membina dirinya secara senyap menjadi salah satu nama paling penting dalam perlumbaan perkakasan AI — dan Wall Street mula mengambil perhatian sekali lagi.

Syarikat itu, yang paling terkenal dengan kerja reka bentuk cip tersuainya bersama syarikat seperti Google dan Microsoft, baru sahaja menambah OpenAI kepada senarai rakan reka bentuknya yang semakin berkembang. Kedua-dua syarikat itu memasuki perjanjian pelbagai tahun untuk bersama-sama membangunkan 10 gigawatt pemecut AI tersuai yang disesuaikan khusus dengan keperluan perisian OpenAI.

Itu adalah satu cabaran langsung kepada Nvidia, yang OpenAI sangat bergantung kepadanya untuk pengiraan GPU tujuan umum.

Perjanjian OpenAI itu tidak terpencil. Broadcom juga bekerjasama dengan Amazon, Meta, dan Microsoft mengenai silikon tersuai. Dan pada masa yang hampir sama OpenAI menandatangani perjanjiannya, Anthropic mengumumkan ia sedang mengembangkan penggunaan infrastruktur Google Cloud — termasuk kapasiti pengkomputeran 1 gigawatt menggunakan cip TPU Google/Broadcom.

Pola itu jelas: pemain AI utama beralih daripada perkakasan Nvidia sedia ada dan ke arah cip yang dibina untuk beban kerja khusus mereka. Broadcom adalah rakan kongsi yang mereka terus hubungi.

Perniagaan yang Dibina atas Lebih daripada Satu Pertaruhan

Kisah AI Broadcom bukan hanya tentang cip tersuai. Perniagaan rangkaian syarikat itu — suis, pemproses isyarat digital, dan teknologi sambungan — secara senyap menjadi tulang belakang kelompok AI berskala besar.

Apabila sistem AI berkembang dalam kerumitan, memindahkan data antara cip dengan cukup pantas menjadi halangannya sendiri. Suis Tomahawk Broadcom dan produk sambungan berkelajuan tinggi semakin dimasukkan ke dalam seni bina teras infrastruktur AI skala keluar.

Syarikat itu juga telah menolak tanggapan bahawa sambungan tembaga akan hilang dalam masa terdekat. Pengurusan berhujah tembaga kekal sangat cekap dalam rak sehingga ambang kelajuan tertentu — satu kedudukan yang, jika betul, memberi Broadcom lebih landasan untuk memonetik barisan produk semasanya daripada yang diandaikan oleh beberapa penganalisis.

Di sebalik perkakasan, pemerolehan VMware masih menjadi penambat segmen perisian yang menambah hasil berulang dan kestabilan margin — sesuatu yang kebanyakan permainan tulen perkakasan AI tidak boleh tuntut.

Nombor yang Sukar Diabaikan

Untuk tahun penuh 2025, Broadcom mencatatkan hasil sebanyak $63.8 bilion, meningkat 24% daripada 2024. EPS dicairkan berkembang 40% dalam tempoh yang sama. Margin keuntungan bersih berada pada 36.57%, dengan nisbah hutang kepada ekuiti 0.83.

Hasil semikonduktor AI diunjurkan berganda kepada $8.2 bilion pada 2026. Dalam suku terbaharu, hasil AI sudah mencecah $8.4 bilion, dengan pandangan suku seterusnya menunjuk kepada kira-kira $10.7 bilion.

Pengurusan juga menandakan pesanan cip AI melebihi $100 bilion yang ditempah untuk Fiskal 2027, disokong oleh kapasiti 9–10 gigawatt merentasi senarai pelanggan yang kini termasuk Google, Meta, Anthropic, TikTok, Fujitsu, dan OpenAI.

Menurut TipRanks, 27 daripada 29 penganalisis Wall Street menilai AVGO sebagai Beli. Sasaran harga purata ialah $471.74, membayangkan kenaikan sekitar 47.9% daripada harga semasa $318.81.