Saham Duolingo (DUOL) Menurun 23% Setelah Panduan Pemesanan Lemah

TLDR

• Duolingo mengatasi EPS Q4 2025 ($0.84 vs ramalan $0.83) dan pendapatan ($282.9M vs ramalan $275.7M)
• Saham jatuh lebih daripada 23% selepas waktu bekerja selepas panduan tempahan Q1 dan sepanjang tahun datang di bawah anggaran
• Syarikat sedang beralih strategi ke arah pertumbuhan pengguna yang lebih cepat, yang akan menekan tempahan dan margin
• Ramalan tempahan 2026 sebanyak $1.27B–$1.30B tidak mencapai anggaran analis sebanyak $1.39B
• Lembaga pengarah meluluskan program pembelian semula saham sebanyak $400 juta

(SeaPRwire) –   Duolingo mengatasi jangkaan pendapatan untuk Q4 2025, tetapi sahamnya mengalami penurunan drastik selepas panduan hadapan syarikat itu jauh di bawah jangkaan Wall Street.

DUOLINGO BARU SAJA MELAPORKAN PENDAPATAN Q4

Prestasi Topline
• Pendapatan: $282.9M vs $276.0M jangkaan
• Pengguna Aktif Harian (DAU): 52.7M
• Pengguna Aktif Bulanan (MAU): 133.1M

Outlook
• Pendapatan Q1: $288.5M vs $290.5M jangkaan
• Tempahan Q1: $301.5M vs $329.7M jangkaan
• Diselaraskan Q1…

— WOLF (@WOLF_Financial)

EPS adalah $0.84, sedikit di atas ramalan $0.83. Pendapatan mencapai $282.9 juta, melebihi $275.7 juta yang dijangkakan. EBITDA diselaraskan sepanjang tahun 2025 adalah di atas $300 juta, dan jumlah tempahan melampaui $1 bilion untuk pertama kalinya.

Pengguna aktif harian juga melebihi 50 juta — lebih daripada lima kali ganda jumlah pada IPO 2021nya.

Setakat ini, semuanya baik. Kemudian datang panduan.

Duolingo meramalkan tempahan Q1 2026 sekitar $301.5 juta. Analis menjangkakan $329.7 juta. Untuk sepanjang tahun, syarikat itu meramalkan tempahan sebanyak $1.27–$1.30 bilion, berbanding anggaran $1.39 bilion.

Panduan pendapatan sebanyak $1.20–$1.22 bilion juga ketinggalan jangkaan analis sebanyak $1.26 bilion.

Saham itu jatuh lebih daripada 23% dalam perdagangan selepas waktu bekerja sebelum pulih sedikit untuk menutup dengan peningkatan 5.19% pada $113.24 selepas keluaran pendapatan.

Sebab outlook lembut ini disebabkan oleh peralihan strategi yang disengajakan. Duolingo sedang beralih daripada pengoptimuman monetisasi ke arah mendorong pertumbuhan pengguna yang lebih cepat.

CEO Luis von Ahn menyatakan dengan jelas: “Jika kita melihat pertumbuhan pengguna yang lebih cepat daripada jangkaan kita, dan apa yang kita jangkakan adalah sekitar 20%, maka itu bermakna strategi ini berfungsi.”

Ciri AI Diberi Akses Lebih Luas

Bahagian utama strategi baru ini melibatkan pengembangan akses kepada ciri berkuasa AI. Ciri “Video Call with Lily”, yang sebelum ini hanya tersedia pada tier premium Max, sekarang akan dilancarkan ke tahap langganan Super Duolingo.

Syarikat itu juga merancang untuk membawa lebih banyak alat berbicara dipacu AI kepada pengguna percuma. Duolingo menyatakan panggilan video AI sekarang kos lebih daripada sepuluh kali kurang untuk dijalankan berbanding ketika pelancaran, menjadikan akses yang lebih luas berdaya maju dari segi ekonomi.

Margin EBITDA diselaraskan dijangka menurun kepada sekitar 25% pada 2026 apabila syarikat itu meningkatkan pelaburan dalam ciri AI dan menambah perbelanjaan pemasaran.

Kadar Pertumbuhan Menurun

Pertumbuhan pengguna aktif harian berkurangan kelajuan sepanjang 2025 dan dijangka berkurang kepada kira-kira separuh kadar yang dilihat pada tahun-tahun sebelumnya.

Pertumbuhan tempahan kini dijangka sekitar 11% untuk 2026. Duolingo berkata bahawa di bawah strategi sebelumnya, ia boleh memberikan pertumbuhan tempahan sekitar 20% — satu trade-off yang disengajakan oleh syarikat.

Syarikat itu menghabiskan tahun-tahun baru-baru ini mendorong pengguna ke arah tier berbayar melalui iklan dan petunjuk langganan. Ini meningkatkan tempahan per pengguna tetapi datang dengan kos pertumbuhan keseluruhan yang lebih perlahan, mendorong perubahan arah.

Lembaga pengarah juga meluluskan pembelian semula saham sehingga $400 juta.

Pada tahap semasa, saham itu berada jauh di bawah tahap tinggi 52 minggu sebanyak $544.93, dengan kapitalisasi pasaran sekitar $5.44 bilion dan nisbah P/E sebanyak 14.67.