Saham Strategy (MSTR): 80% Pembeli Stretch Ialah Pelabur Runcit

TLDR

• 80% pemegang saham keutamaan Stretch (STRC) Strategy adalah pelabur runcit, menurut CEO Phong Le
• STRC membayar dividen tahunan ~11.5%, mengatasi hasil Perbendaharaan AS sebanyak ~4%
• Strategy menggunakan $1.2B daripada jualan STRC untuk membeli Bitcoin pada Mac 2026
• Saham biasa MSTR turun 19% tahun ini dan ~71% daripada paras tertinggi sepanjang masa Julai 2025 sebanyak $456
• Strategy merancang untuk mengumpul sehingga $21B melalui jualan saham MSTR baharu dan lagi $21B melalui program STRC at-the-market

(SeaPRwire) –   MSTR kini didagangkan turun kira-kira 19% tahun-ke-tarikh.

Strategy Inc, MSTR

Pelabur runcit membanjiri saham keutamaan “Stretch” Strategy (STRC), dengan kira-kira 80% pemegang adalah pelabur biasa, syarikat itu mengesahkan minggu ini.

CEO Strategy Phong Le membuat pendedahan itu pada hari Rabu, mengatakan pelabur runcit “lebih suka kredit digital berisiko rendah, hasil tinggi.” Angka itu menunjukkan selera runcit yang kukuh untuk pendedahan Bitcoin walaupun BTC berada kira-kira 45% di bawah paras tertinggi sepanjang masa.

Stretch direka dengan mengambil kira pelabur tersebut. Pengerusi Eksekutif Michael Saylor mempersembahkan produk itu di Sidang Kemuncak Aset Digital 2026 di New York Khamis sebagai “laluan masuk untuk orang yang percaya Bitcoin akan kekal dalam jangka masa panjang, tetapi mereka tidak tahan dengan ketidaktetapan dalam jangka masa terdekat.”

Mekanismenya mudah. STRC mengambil 10% hingga 11% pertama pulangan Bitcoin tahunan dan memberikan hasil itu kepada pelabur kredit. Saylor menyifatkan instrumen itu sebagai “overcollateralized,” dengan pertaruhan bahawa Bitcoin meningkat lebih daripada 11% setahun — meninggalkan pemegang ekuiti untuk mengumpul keuntungan manakala pelabur Stretch mengumpul hasil tetap mereka.

Saham membayar dividen tahunan kira-kira 11.5%, jauh melebihi hasil Perbendaharaan AS yang kini berada sekitar 4%. Tidak seperti bon, STRC adalah derivatif abadi tanpa tarikh matang, bermakna Strategy tidak perlu memulangkan prinsipal. Pemegang hanya mengumpul dividen tanpa had.

Kadar dividen diselaraskan setiap bulan mengikut keadaan pasaran, dengan matlamat untuk mengekalkan harga dagangan berlabuh berhampiran $100 — lebih dekat dengan akaun simpanan hasil tinggi daripada permainan kripto yang tidak menentu.

Strategy Lebih Bergantung Kepada STRC

Pada Februari, Strategy berkata ia akan lebih bergantung kepada jualan saham keutamaan untuk membiayai pembelian Bitcoin. Pada Mac, ia menepati janji — menggunakan kira-kira $1.2 bilion yang dikumpul daripada jualan STRC at-the-market untuk membeli Bitcoin, sebelum beralih semula kepada saham biasa untuk pembelian terbarunya.

Minggu ini, Strategy memfailkan dengan SEC mendedahkan rancangan untuk mengumpul sehingga $21 bilion melalui jualan saham MSTR baharu dan lagi $21 bilion melalui program STRC at-the-market baharu.

Itu adalah rancangan pengumpulan dana $42 bilion yang tersedia.

Saham biasa MSTR turun kira-kira 19% tahun-ke-tarikh dan telah susut kira-kira 71% daripada paras tertinggi sepanjang masa Julai 2025 sebanyak $456.

Permainan Runcit

Saylor mengakui cabaran itu Khamis: “Biasanya, perkara paling sukar di dunia ialah menjual instrumen kredit baharu kepada pelabur runcit.”

“11% is a big number.”
“Am I offending you if I call it a money market fund?” – @SullyCNBC

Digital Credit is redefining yield.
Today we discussed Stretch $STRC on @PowerLunch. pic.twitter.com/oirw3PGZBi

— Michael Saylor (@saylor) March 26, 2026

Namun STRC kelihatan melakukan perkara tersebut. Hasil 11.5%, harga penambat $100, dan tawaran Bitcoin tanpa ketidaktetapan jelas diterima oleh pelabur biasa yang mencari hasil dalam pasaran yang tidak menentu.

Bitcoin sendiri didagangkan sekitar $67,770 pada masa penulisan.