Stok Alibaba (BABA) Turun Setelah Hasil Keuangan, Tetapi Angka AI Alibaba Susah Diabaikan

TLDR

• Pendapatan bersih Alibaba jatuh kira-kira dua pertiga tahun ke tahun pada S4, penurunan yang didorong oleh perbelanjaan pelaburan yang disengajakan
• Hasil kecerdasan awan meningkat 36% tahun ke tahun, dengan beban kerja berkaitan AI mencatatkan pertumbuhan tiga angka untuk suku ke-10 berturut-turut
• Pengurusan telah menetapkan sasaran jangka panjang sebanyak lebih $100 bilion dalam hasil tahunan awan dan AI dalam tempoh lima tahun
• Pertumbuhan e-dagang teras perlahan, dengan Taobao dan Tmall hanya berkembang 1% tahun ke tahun
• Perdagangan pantas (Quick commerce) berkembang pesat tetapi menjejaskan margin disebabkan kos logistik yang tinggi

(SeaPRwire) –   Keputusan suku tahunan terbaru Alibaba menunjukkan penurunan mendadak dalam keuntungan — tetapi angka tersebut memerlukan sedikit konteks sebelum membuat kesimpulan.

Alibaba Group Holding Limited, BABA

Pendapatan bersih jatuh kira-kira dua pertiga tahun ke tahun. Pertumbuhan hasil perlahan. Saham merosot. Pada zahirnya, ia kelihatan sukar.

But penurunan keuntungan tersebut sebahagian besarnya telah dirancang. Alibaba sedang berbelanja besar dalam dua bidang yang dilihat sebagai masa depannya: infrastruktur awan dan AI, serta perdagangan pantas — bahagian penghantaran cepat dalam perniagaannya.

Dorongan perdagangan pantas menelan belanja yang besar. Logistik, pemerolehan pengguna, dan harga yang kompetitif semuanya menjejaskan margin. Itu adalah pertukaran yang disengajakan, bukan tanda perniagaan sedang bergelut.

Logik yang sama terpakai kepada awan. Membina pusat data dan membangunkan model AI seperti Qwen memerlukan kos yang besar di peringkat awal sebelum pelaburan tersebut membuahkan hasil.

Awan dan AI Memacu Pertumbuhan

Walaupun keuntungan jatuh secara menyeluruh, segmen kecerdasan awan Alibaba adalah titik terang yang jelas.

Hasil awan meningkat 36% tahun ke tahun. Beban kerja berkaitan AI, bahagian yang paling mencabar dan bernilai tinggi dalam perniagaan tersebut, mencatatkan pertumbuhan tiga angka untuk suku kesepuluh berturut-turut.

Itu bukan satu kebetulan. Syarikat yang menggunakan AI memerlukan lebih banyak kuasa pengkomputeran berbanding beban kerja tradisional. Ini bermakna kontrak yang lebih besar, perbelanjaan yang lebih tinggi bagi setiap pelanggan, dan pengekalan yang lebih kuat.

Alibaba juga sedang membina alat AI perusahaan dan memperluaskan Qwen, model AI utamanya. Pengurusan telah menetapkan angka pada cita-citanya: lebih daripada $100 bilion dalam hasil tahunan awan dan AI dalam tempoh lima tahun.

Itu akan menjadi anjakan besar bagi sebuah syarikat yang sekian lama ditakrifkan oleh e-dagang.

Pertumbuhan E-Dagang Perlahan

Perniagaan runcit tradisional Alibaba masih besar, tetapi ia bukan lagi enjin yang memacu syarikat ke hadapan.

Hasil e-dagang China meningkat 6% secara keseluruhan pada suku lepas. Taobao dan Tmall, platform teras, hanya mencatatkan pertumbuhan 1% tahun ke tahun.

Alibaba telah menggunakan AI untuk menambah baik pengalaman membeli-belah dan mengekalkan penglibatan pengguna pada platform tersebut. Model Qwen turut memainkan peranan di sini, memperkasakan cadangan produk dan carian.

Usaha tersebut memastikan keadaan stabil, tetapi ia tidak mencetuskan semula pertumbuhan.

Segmen perdagangan pantas berkembang lebih cepat, tetapi kosnya tinggi dan persaingan adalah sengit. Margin dalam perniagaan tersebut kekal di bawah tekanan.

Data terbaru Alibaba menunjukkan pecutan awan, e-dagang yang mendatar, dan perbelanjaan pelaburan pada tahap yang tinggi tanpa tanda-tanda akan dikurangkan dalam masa terdekat.